Pequeño Contramanual de Economía - Nota 9

El sector financiero se presenta como el gestor de la cadena de transmisión entre el ahorro y la inversión. Las instituciones del segmento, sean bancos, cooperativas, mutuales, cajas de ahorro, fondos de inversión, etc. promueven la captación de ahorro, pero a diferencia de otras actividades, los gobiernos siempre han considerado necesario ponerle límites y condiciones. La "mano invisible" acá no se aplica.
Las autoridades de aplicación en los diferentes países, sean Bancos Centrales, Superintendencias, etc., toman parte activa para proteger la integridad de los depósitos pidiendo antecedentes de socios, gerentes y ejecutivos, exigiendo capitales mínimos, requisitos de información, etc.
Pero aparte de la necesidad de brindar alguna protección a los inversores, también la contrapartida de las colocaciones, es decir los préstamos e inversiones, demuestran la intencionalidad política de los gobiernos. Si se les da prioridad o promoción a los créditos para inversión productiva, al consumo, a los bienes de capital, a las propiedades, o se deja librado al criterio de los agentes. Si se permite la compra de títulos de otros países, obligaciones de empresas nacionales o extranjeras, compra y venta de acciones. Si se perfecciona o no un sistema de clearing para favorecer el circulante de localidades distantes de los centros financieros principales En definitiva, el tipo de orientación promovida.
No debe menospreciarse otro de los parámetros constitutivos de la actividad y cuyo nivel determina posibilidades de inversión y de compra, incide en los índices de precios y por ende en salarios y renta, y es la tasa de interés.
Si bien suele ser la resultante de una serie de factores locales e internacionales, como la necesidad de financiamiento público, la tasa de referencia internacional, el valor relativo de la moneda, etc., la necesidad favorece la aparición de modalidades crediticias a tasas exorbitantes, cuando no usurarias. Los préstamos a deducir de salarios, pensiones o jubilaciones son propensos a sufrir la aplicación de las mayores tasas, así como ocurre con los descuentos de valores no corrientes, como cheques a fecha. La acción o inacción de las autoridades en cada sector demostrará cuál es el protegido o alentado.

Como se ve, el capital nacional puede direccionarse para facilitar la actividad productiva del país o bien servir para alimentar el juego especulativo. No hay ninguna garantía a priori de que el sistema financiero se comporte como "cadena de transmisión" o como "canal de salida", como bien sabemos los argentinos.